La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, pidió una nueva combinación de políticas, diciendo que la inversión pública debería incrementarse para aliviar la carga del estímulo monetario y garantizar que la región pueda prosperar en un mundo incierto.

En su primer discurso importante, la nueva jefa del BCE dijo que su institución continuará apoyando la economía de la zona euro. También dijo que la política fiscal es un elemento clave para superar los dos desafíos principales que enfrenta el bloque:

  • La naturaleza cambiante del comercio mundial 
  • La disminución del crecimiento interno.

Nuevos datos mostraron que la desaceleración actual empeoraba.

«Los desafíos gemelos externos e internos nos exigen que consideremos, como europeos, cómo debemos responder al nuevo entorno», dijo Lagarde en una conferencia bancaria en Frankfurt. «La respuesta está en convertir la segunda economía más grande del mundo en una que esté abierta al mundo pero que tenga confianza en sí misma, una economía que aproveche al máximo el potencial de Europa para liberar mayores tasas de demanda interna y crecimiento a largo plazo».

El tamaño del desafío fue destacado por los índices de gerentes de compras publicados el viernes, que mostraron que la economía se debilitó inesperadamente este mes, con una desaceleración en la actividad de los servicios. Eso sugiere que una caída en la fabricación, especialmente en Alemania, está comenzando a extenderse a otros sectores. Ese tipo de datos, que llevaron al euro a la baja, es algo que Lagarde deberá abordar en su primera reunión de política el 12 de diciembre.

Lagarde está retomando donde dejó su predecesor Mario Draghi. En su discurso final, pidió apoyo fiscal de la zona euro para que la política monetaria no sea «el único juego en la ciudad», una frase que también utilizó el nuevo presidente. Con sus comentarios, la francesa se basa en una idea que expresó en Berlín a principios de este mes, cuando instó a Europa a superar sus dudas y mostrar fortaleza y resolución.

«Tenemos una posibilidad única de responder a un mundo cambiante y desafiante invirtiendo en nuestro futuro», dijo. «Todo esto sería un cambio de juego, no solo para nuestra propia estabilidad y prosperidad, sino también para la de la economía global».

Lagarde también dijo que anunciará una revisión de la estrategia del banco central «en un futuro cercano». Ese es un paso que puede ayudar a sanar las divisiones que se abrieron entre los responsables políticos después de que Draghi manejó otro paquete de estímulo en sus últimas semanas. Ella ya comenzó a construir puentes a principios de este mes al llevar al Consejo de Gobierno de 25 miembros en un retiro a un hotel de lujo para discutir sus procesos de toma de decisiones y comunicación.

Después de años de estímulo sin precedentes (tasas de interés negativas, compras de activos a gran escala y préstamos a largo plazo a bancos), aumentan los temores por las consecuencias, como el aumento de los precios inmobiliarios y la asunción excesiva de riesgos por parte de los inversores en busca de mayores rendimientos. 

El BCE señaló sus propias preocupaciones en su Revisión de Estabilidad Financiera de esta semana, y el informe de la reunión de política final de Draghi, también publicada esta semana, incluyó una petición para permitir que el estímulo actual muestre su potencia. Lagarde dijo que el BCE «monitoreará continuamente los efectos secundarios» de sus políticas.

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