Para Ford Motor Company y General Motors Company, 2019 ha sido un año difícil. Ambos fabricantes de automóviles se enfrentan a una profunda caída de la demanda en su mercado local y en China, donde los problemas económicos y las normas de emisiones más estrictas están perjudicando las ventas.

Para enfrentar este desafiante entorno operativo, ambas compañías han anunciado una importante reestructuración para revivir las ventas y evitar que sus precios de las acciones se debiliten. 

Ford – Perspectiva de demanda sigue siendo débil

El segundo fabricante de automóviles más grande del mundo enfrenta fuertes vientos en contra este año. Ford perdió $ 155 millones antes de intereses e impuestos en China en el segundo trimestre, y las entregas a los concesionarios cayeron un 32%, mientras la empresa lucha con una línea de productos envejecida en uno de los mercados más importantes para sus automóviles. 

En América del Norte, donde Ford obtiene gran parte de sus ganancias, los envíos de su modelo de SUV Explorer cayeron en el segundo trimestre, afectando las ganancias y reduciendo los márgenes. Las operaciones de lucha en Asia y Europa llevaron a Ford a recortar su pronóstico de ganancias para 2019, lo que indica que el camino hacia la rentabilidad será desigual para el fabricante de automóviles.

Para hacer frente a estos desafíos, Ford se encuentra en medio de un plan de reestructuración de $ 11 mil millones, repartido en cinco años que incluye cortar miles de empleos, rejuvenecer su línea de SUV y camionetas y abandonar sedanes de venta lenta. 

La compañía está presentando nuevas versiones de sus populares SUV Explorer y Escape este año, y planea relanzar su todoterreno Bronco en 2020. Ford también ha cerrado un acuerdo con Volkswagen para desarrollar conjuntamente el auto-conducción de automóviles.

A medida que Ford emprende este ejercicio de reestructuración masiva para mejorar la rentabilidad y prepararse para una era en la que gobernarán los autos eléctricos y sin conductor, su stock muestra algunos signos de vida. Se ha fortalecido alrededor del 23% desde que alcanzó el mínimo de diciembre, para cerrar ayer en $ 9.34. 

Incluso con este repunte, las acciones de Ford han bajado más del 40% en los últimos 12 meses y se han negociado por debajo de $ 10 por acción la mayor parte de este año en medio de las preocupaciones sobre la sostenibilidad de su generoso dividendo trimestral de $ 0.15 por acción.

GM – Beneficiándose de la fuerza local

Al igual que Ford, GM también enfrenta un debilitamiento de la demanda en sus regiones clave. Pero las últimas ganancias de la compañía muestran un progreso significativo en la ejecución de su plan de recuperación, y GM ya ha comenzado a cosechar los beneficios.

Para el segundo trimestre, GM superó fácilmente la estimación promedio de ganancias de los analistas y mantuvo su perspectiva para una segunda mitad más sólida. La directora ejecutiva Mary Barra continúa esperando ganancias casi récord para 2019 a medida que las renovadas camionetas de servicio pesado comienzan a llegar a las salas de exhibición.

«Nuestros resultados demuestran el poder de ganancias de nuestra franquicia de camiones de tamaño completo, con más ventajas por venir», dijo Barra en un comunicado. Según un informe en Bloomberg, las versiones Beefier de las camionetas Chevrolet Silverado y GMC Sierra están ayudando a GM a lo grande.

Cada camión se vendió por alrededor de $ 45,500 en el trimestre, aproximadamente $ 8,400 más que el precio promedio de transacción para todos los vehículos de la compañía en los EE. UU. «Dado que los modelos se encuentran entre los más vendidos en la industria, son enormemente rentables», dijo.

Se espera que los recortes de costos, incluido el cierre de cinco plantas en América del Norte este año, aumenten las ganancias de 2019 en hasta $ 2.5 mil millones. Y, según el Director Financiero Dhivya Suryadevara, la serie de medidas de reestructuración que GM ha planeado aumentará las ganancias en un total de $ 6 mil millones para 2020.

Estas estimaciones alcistas están impulsando las acciones de GM en 2019. Cerrando a $ 38.73 ayer, han ganado un 16% este año.

Sin embargo, el desempeño de GM en China no es mucho mejor que el de Ford. La compañía dijo el mes pasado que sus ingresos de capital automotriz de sus operaciones allí cayeron un 60% a $ 235 millones, y el fabricante de automóviles espera que la industria permanezca débil durante la segunda mitad del año.

Línea de fondo

La fortaleza local de GM y la ejecución exitosa de su plan de reestructuración es un claro factor diferenciador cuando se trata de comparar los dos fabricantes de automóviles con sede en Estados Unidos. A largo plazo, GM también ha demostrado ser una mejor apuesta que Ford: en los últimos cinco años, GM ha ganado un 18%, mientras que Ford ha perdido más del 40%. En un momento en que el futuro se vuelve incierto para los fabricantes de automóviles tradicionales, es mejor quedarse con un nombre de confianza, y GM ciertamente está en una posición más sólida.

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