La analista de Cowen & Co. Vivien Azer fue el primer toro de cannabis de Wall Street, y ella era muy optimista. Se apegó a su precio objetivo de $ 150 para el productor canadiense Tilray mucho después de que otros analistas admitieran que el mercado legal de la marihuana de Canadá había salido a la superficie. Ese objetivo de $ 150 era casi el triple del nivel de la mayoría de sus pares.

Azer ondeó la bandera blanca y redujo el objetivo de Tilray a $ 60. También recortó su objetivo en Cronos Group a C $ 17 (US $ 13). El despliegue de las ventas de marihuana recreativa desde la legalización de Canadá en octubre de 2018 se ha «silenciado», reconoce en un conjunto de informes, obstaculizado por muy pocas tiendas, escasez de productos y la prohibición de productos populares como vapes y comestibles. Los precios minoristas de la hierba legal canadiense son un 80% más altos que los materiales ilícitos.

«No sorprende que los múltiplos del comercio de cannabis se hayan reducido este año», escribió, «y hayan bajado un 43% en una base ponderada por capitalización de mercado desde el 1 de abril».

Con un crecimiento de los ingresos más débil que sus pronósticos originales, Azer dice que las acciones de Tilray y Cronos están al mando de múltiplos más bajos. Ya había reducido su objetivo de Canopy Growth a C $ 48 desde $ 82, después de que la compañía reportó fuertes pérdidas en su trimestre de junio de 2019.

En sus notas del martes, Azer mantiene un tono optimista, alegando que los obstáculos en las ventas de marihuana de Canadá se revertirán y desatarán las ventas. A medida que las tiendas abran y el país permita nuevos productos como vapes en 2020, las ventas de la industria del cannabis se pondrán al día con su pronóstico de ventas en todo el país de C $ 12 mil millones para 2025.

El colapso de las existencias de marihuana canadienses como Tilray, Canopy y Aurora Cannabis los convierte en valores convincentes, dice, por lo que mantiene sus calificaciones de rendimiento superior en los tres.

Las acciones de Tilray subieron un 10% en las operaciones del martes, a US $ 28.45. Un reventón de septiembre de 2018 envió las acciones a $ 300, en una breve manía parecida a Bitcoin. En febrero de 2019, se vendió por $ 100 por acción. Las acciones de Cronos cayeron un 1% en las operaciones del martes, a US $ 10.90.

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